2月初玻纖紗行業(yè)再迎漲價(jià)行情，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，巨石（成都）各品種粗紗價(jià)格上調(diào)100-600元/噸不等，泰山玻纖、重慶國(guó)際等頭部玻纖企業(yè)針對(duì)各粗紗價(jià)格上調(diào)200~300元/噸，同時(shí)電子紗主流價(jià)格上調(diào)2000元/噸至13000元/噸，電子布每米均價(jià)上調(diào)1元至6.3~6.5元，我們認(rèn)為主要原因系各企業(yè)庫(kù)存持續(xù)緊縮疊加春節(jié)趕工需求增加，2021年整體供需格局仍將進(jìn)一步向好，年后價(jià)格或仍將繼續(xù)推漲。

上半年仍存漲價(jià)可能

根據(jù)卓創(chuàng)資訊，電子紗自2020年第四季度進(jìn)入傳統(tǒng)旺季以來(lái)，價(jià)格已累計(jì)上調(diào)5次，累計(jì)漲幅達(dá)5100元/噸，其中21年至今連續(xù)上調(diào)2次，漲幅3200元/噸，目前價(jià)格同比高4600元/噸（約55%），下游7628電子布市場(chǎng)價(jià)漲至6.3~6.5元/米，同比高近3元/米，其中2021年以來(lái)價(jià)格累計(jì)漲幅近2元。這里認(rèn)為此次行情主要系下游PCB廠商擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致電子布供給缺口，疊加春節(jié)趕工，我們預(yù)計(jì)2021年上半年行業(yè)基本沒(méi)有新增產(chǎn)能，且因外企冷修產(chǎn)能仍可能減少，電子布價(jià)格有望突破7元/米，但下半年隨著新增產(chǎn)能投放，價(jià)格或有所回落，預(yù)計(jì)全年均價(jià)或?qū)⒕S持在6元/米，同比高約2.3元/米。

海外需求恢復(fù)或催生新一輪漲價(jià)行情

截至2020年底，中國(guó)巨石（600176）電子紗/電子布產(chǎn)能分別為10.5萬(wàn)噸/3.5億米，且公司預(yù)計(jì)2021年新增產(chǎn)能6萬(wàn)噸+3億米，我們測(cè)算公司電子紗及電子布市占率約15%~20%，有望充分受益于此輪漲價(jià)行情。粗紗方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊，1月底重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比進(jìn)一步收縮，反映市場(chǎng)供需仍較為緊俏，預(yù)計(jì)2021年行業(yè)新增產(chǎn)能約50萬(wàn)噸，且產(chǎn)能點(diǎn)火時(shí)點(diǎn)較為分散，供給端影響有限，需求端，熱塑紗需求或繼續(xù)增長(zhǎng)，風(fēng)電紗有望受益于海上及海外裝機(jī)需求支撐，預(yù)測(cè)2021年供需格局將繼續(xù)向好，目前各企業(yè)庫(kù)存較低，海外需求明顯恢復(fù)后粗紗或再次供不應(yīng)求，有望催生行業(yè)新一輪漲價(jià)。

這里認(rèn)為公司2021年有望受益于電子布價(jià)格彈性及海外需求恢復(fù)，考慮到電子布漲價(jià)將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)，上調(diào)公司2021~2022年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至42.1/47.7億元(前值：37.2/44.1億元)。